दृश्य: अपनी स्वयं की राजनीतिक सुरक्षा के लिए, यदि भारत की अर्थव्यवस्था के लिए नहीं, तो भारत सरकार को व्यय टैप को पूरी तरह से खोलना होगा


सबसे पहले, नई दिल्ली ने शून्य को समझने के लिए सर्कल को चौकोर करने के लिए संघर्ष किया आर्थिक उत्तेजना। असंबद्ध प्रयासों के बाद, अप्रयुक्त गोला बारूद के संकेत हैं जिन्हें बाद में विनाश के निशान का मुकाबला करने के लिए निकाल दिया जा सकता है कोविड -19 पीछे छोड़ देगा। यह एक मैराथन है, स्प्रिंट नहीं, जैसा कि एक सरकारी सलाहकार ने याद दिलाया – एक आश्वस्त संदेश, जब तक कि पुरुष और व्यवसाय अपने शरीर और आत्माओं के साथ परिष्करण रेखा को छू सकते हैं।

हालांकि, यह कहानी बहुत अधिक लेने वालों को नहीं मिल रही है। स्पष्ट दोष खोजने वालों के साथ-साथ प्रशंसकों के बीच संशयवाद के प्रति अविश्वास है। सरकार के रुख, उपायों और आशंकाओं ने संदेह गहराया है। इसके अतिरिक्त राजकोषीय रूढ़िवादीकेंद्र essed अधिकार ’की कांग्रेस विरासत पर Center बंदोबस्ती’ के लिए अपनी प्राथमिकता में फंस गया है और सत्ताधारी पार्टी का मानना ​​है कि गरीबों को गरीब बनाए रखा है। इसलिए, जब घर में आग लगती है, तब भी यह ‘आत्मानिर्भरता’ पर दांव लगाता है।

राजनीति में, व्यापार में, सबसे बड़ा जोखिम अच्छी तरह से एक नहीं ले सकता है। GoI खर्च करने से इतना डरता क्यों है? एक उच्च सार्वजनिक ऋण के साथ, सिकुड़ते हुए राजकोषीय घाटा सकल घरेलू उत्पाद, e जंक ’के लिए संप्रभु रेटिंग के डाउनग्रेड को ट्रिगर कर सकता है; एक संप्रभु (एक कंपनी के विपरीत) के बाद से can निवेश ‘ग्रेड में वापस आने में काफी समय लग सकता है, 2024 के चुनावों तक’ जंक ‘टैग चिपक सकता है; जब ऋण गलत हाथों में मिल सकता है, तो ऋण और ब्याज में छूट देना; एक छोटे समूह (जो आयकर का भुगतान करता है) को कर में राहत, प्रवासी मजदूरों की दुर्दशा के बीच राजनीतिक रूप से पीछे हो सकता है।

लेकिन इस तरह के जोखिम नुकसान की तुलना में कम हो सकते हैं, जो कि लंबे समय तक मंदी का कहर होगा। पहले से ही स्व-प्रवृत्त घाव हैं: अचानक लॉकडाउन और इसके अनियोजित उठाने; एक दोषपूर्ण उत्तेजना; गोई के मुख्य आर्थिक सलाहकार द्वारा by नो फ्री लंच ’टिप्पणी; कठोर श्रम कानूनों का प्रस्ताव; 1971 के बांग्लादेश युद्ध के बाद शरणार्थियों की पुरानी तस्वीरों को याद दिलाने वाले मजदूरों के परिवारों की शहरी गरीबों और परेशान करने वाली छवियों की मदद करने में असमर्थता। घटनाओं के अनुक्रम में शक्तियों के लिए एक टेकवे है: जबकि भारतीयों ने बुदबुदाते हुए, भ्रष्ट सरकारों के साथ रहना सीखा है, वे अभी भी असंवेदनशील दिखाई देने वाली सरकार के लिए अप्रस्तुत हो सकते हैं।

एक स्कोरिंग विषय

इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, अतिरिक्त खर्च की आशंकाएं भय को दूर कर सकती हैं। ‘सॉवरेन रेटिंग’ के बीच एक अंतर है, जो एक सॉवरेन की क्षमता को वापस भुगतान करने की क्षमता और ‘देश रेटिंग’ को मापता है, जो देश की दीर्घकालिक क्षमता का आकलन करता है।

संप्रभु मंदी के बाद भी – जो विदेशी ऋणों को महंगा बनाता है और मुद्रा को कमजोर करता है क्योंकि गर्म धन बाहर निकलता है – यदि सरकार सुधार करती है, तो देश की रेटिंग को संरक्षित किया जा सकता है, एक अर्थव्यवस्था को कुटिया से बाहर निकालने की मांग उत्पन्न करता है, और उदारता से लाभ प्राप्त करने के लिए कहता है। कृषि में दूरगामी बदलावों को आगे बढ़ाने का उनका भरोसा। यह एक व्यापक अर्थ में आत्मीयभारत होगा – एक अवास्तविक उम्मीद को नुकसान पहुंचाने के बजाय, कोई कमाई की दृश्यता वाली कंपनियां अगर कोई मांग नहीं है तो भी उधार लेगी।

इसी तरह, 1% लोगों के लिए कर कटौती एक आकर्षक राजनीतिक विकल्प नहीं हो सकता है, लेकिन अंतिम उपभोग में करदाताओं की एक छोटी सेना की अनुपातहीन हिस्सेदारी के कारण इसकी मांग स्पिन-ऑफ हो सकती है। आलोचनाओं में से कोई भी – विपक्ष द्वारा, कठोर-नाक विश्लेषकों या रेटिंग एजेंसी – अंत में अगर अर्थव्यवस्था ठीक हो जाए तो फर्क पड़ेगा। अगर सरकार विकास का मौका दे तो यह संभव है। लेकिन, आज, उत्तेजना पर एक बादल है। विवरण के लिए, इसमें शैतान निहित है।

शुक्रवार को, RBI ने दरों में कटौती कीएक ऐसा कदम जो केवल उन कंपनियों के लिए आसान होगा जो सस्ती दर पर अधिक धन प्राप्त करने के लिए पर्याप्त धन प्राप्त कर रहे हैं। लेकिन इसने बैंकों को गैर-निष्पादित आस्तियों (एनपीए) के रूप में वर्गीकृत किए बिना ऋणों को फिर से लाने की अनुमति नहीं दी। विनियामक पूर्वाभास की अनुपस्थिति में, कोई भी बैंक ऋण का पुनर्गठन नहीं करेगा और इसे जोड़ देगा एनपीए वह पूंजी और मुनाफे में खा जाएगा।

एक कंपनी जो एक नया ऋण प्राप्त करती है, उसे पहले पहले के ऋण को चुकाने के लिए कहा जाएगा – उधारकर्ता के लिए बहुत कम पैसा छोड़कर व्यवसाय को बढ़ाना। यह पुराने सवाल को वापस लाता है: अगर मांग गायब है तो पृथ्वी पर कोई कंपनी क्यों उधार लेगी? उच्च सरकारी व्यय और आसान विनियमों के साथ मांग की कमी का एक बड़ा कारण यह होगा कि बैंक कर्ज देने के लिए और व्यवसायों को उधार लेने के लिए प्रेरित करेंगे। एल्स, केंद्रीय बैंक को एक असंभव काम का बुरा काम करने के लिए छोड़ दिया जाएगा।

फजी संकेत
अन्य अनुत्तरित प्रश्न हैं। एमएसएमई ऋणों की गणना के लिए 3 लाख करोड़ रुपये की गारंटी कैसे दी गई? MSMEs के लिए बकाया कुल विशेष उल्लेख खातों SMA0 और SMA1 ऋण का अनुमान 10 लाख करोड़ रुपये है। यदि उस राशि का 20% गारंटी द्वारा कवर किया जाता है, तो कुल गारंटीकृत राशि 2 लाख करोड़ रुपये से अधिक नहीं होगी (सभी ऋणों को गलत मानते हुए और प्रत्येक गारंटी को लागू किया जाता है)।

क्या गारंटी को आसानी से लागू किया जा सकता है? क्या गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (NBFC) को विशेष RBI समर्थित फंड से प्राप्त धन को बाजार के चरणों में लाया जाएगा? इन पहेलियों का सुराग नई दिल्ली में है, मुंबई के मुद्रा बाजारों में नहीं। ये जवाब सरकार के पास हैं कि खर्च करने के लिए तैयार रहना चाहिए, जल्द से जल्द – सिर्फ इसलिए कि कोई भी राजनीतिक दल कठोर मान्यताओं के कैदी के रूप में याद नहीं किया जाएगा।

व्यक्त किए गए दृश्य लेखक के अपने हैं





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